“成功的投資業(yè)績絕不是一兩次的好運(yùn),也不是三五年的成就。”投資大師安東尼·波頓曾經(jīng)指出,盡管選股是組件投資組合的核心,但是股票之間的相互搭配,取得長期收益也是非常重要的。
對于大多數(shù)投資者而言,組建良好的投資組合是分散投資風(fēng)險(xiǎn),取得長期收益的重要方式之一。《安東尼·波頓的成功投資》一書曾指出,組建投資組合時(shí),首選要問自己三個(gè)問題:即投資組合是否與投資者的信心程度相匹配;投資者是否清楚自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn);最后,投資者能從過去的錯(cuò)誤中學(xué)到什么??梢姡顿Y時(shí),對自己有理性的認(rèn)知,勤奮工作,信息優(yōu)勢和靈活應(yīng)對是至關(guān)重要的。
對于如何配置投資組合,安東尼·波頓送給投資者以下幾點(diǎn)建議:首先,股票頭寸反應(yīng)你對它的信心程度。在經(jīng)營投資組合時(shí),安東尼·波頓坦言自己并不關(guān)心所選股是否為指數(shù)的成分股,除非股票被嚴(yán)重低估,否則不會在不具備信心的情況下買進(jìn)。
第二,不要花太多時(shí)間再績效歸因上。改正錯(cuò)誤的關(guān)鍵在于識別以后什么會起效,而不是過去或者現(xiàn)在什么在起效,績效歸因的做法與之相反。
第三,運(yùn)作投資組合時(shí),應(yīng)盡可能做到從零開始。準(zhǔn)備評估自己對每只股票的信心程度,量化信心程度時(shí)保證成功的重要方面。
第四,投資管理工作是一個(gè)犯錯(cuò)過程,少犯錯(cuò)誤或能成就一個(gè)成功的投資人。
第五,避免持股中帶有個(gè)人感情,經(jīng)常復(fù)核投資理由。在投資理由不復(fù)存在、股票達(dá)到目標(biāo)價(jià)位或者投資者發(fā)現(xiàn)更好的標(biāo)的時(shí),才應(yīng)該出售持股。持股或者評估的過程中,如果對某只股票有疑問,及時(shí)把它跟組合里的其他股票進(jìn)行比較。
此外,一個(gè)良好的投資組合需要在“進(jìn)攻型投資”與“防守型投資”之間保持平衡。“進(jìn)攻型投資”是指尋找新的潛在投資機(jī)會,而“防守型投資”是指繼續(xù)持有目前投資組合中的大部分股票,對股票進(jìn)行更深層次的研究。
對于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言,配置良好的投資組合是其資產(chǎn)管理能力的重要組成部分。作為國內(nèi)長期投資的倡導(dǎo)者,東方紅資產(chǎn)管理始終以實(shí)現(xiàn)客戶長期財(cái)富增值為目標(biāo),嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理,精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司,把握安全邊際,以便宜的價(jià)格買入并長期持有,分享公司成長帶來的長期收益。